Kỳ vọng về việc Mỹ - Iran sớm thỏa thuận ghi nhớ (MOU) ngừng bắn 60 ngày là động lực quan trọng hỗ trợ thị trường chứng khoán Việt Nam phục hồi từ vùng định giá hấp dẫn hiện tại.

Theo hãng thông tấn Anadolu của Thổ Nhĩ Kỳ hôm 23/6, cùng ngày, Iran thông báo rằng các cuộc đàm phán kỹ thuật với Mỹ tại Burgenstock, Thụy Sĩ đã kết thúc. Đây là một phần của tiến trình đàm phán do Qatar và Pakistan làm trung gian nhằm chấm dứt cuộc chiến giữa Mỹ, Israel và Iran.

Trong ngày thứ hai của cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran tại Thụy Sỹ, hai bên đã đạt được những bước tiến quan trọng, mở ra hy vọng về một thỏa thuận cuối cùng trong vòng 60 ngày tới. 

Thông tin hạ nhiệt căng thẳng giúp tâm lý nhà đầu tư cải thiện, dòng tiền có xu hướng quay trở lại các tài sản rủi ro. Phần lớn các chỉ số chứng khoán toàn cầu phản ứng tích cực, trong khi giá dầu và vàng đồng loạt điều chỉnh giảm. 

Trong tuần giao dịch vừa qua, chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản tăng +4%, Kospi của Hàn Quốc tăng +11,4%. Ở thị trường Mỹ, chỉ số S&P 500 tăng 0,9%, đánh dấu tuần tăng thứ 11 trong 12 tuần gần nhất. Dow Jones tăng 0,7%, còn Nasdaq dẫn đầu với mức tăng 2,4%.

Nhận định về triển vọng Mỹ – Iran đạt thỏa thuận khung, mở lại eo biển Hormuz và hạ nhiệt rủi ro địa chính trị, theo Agriseco, thông tin có thể tạo tác động tích cực đối với một số nhóm ngành từng chịu áp lực từ giá năng lượng, chi phí vận tải và nguyên vật liệu đầu vào tăng cao.

Tuy nhiên, mức độ hưởng lợi sẽ có sự phân hóa giữa các ngành và từng doanh nghiệp, phụ thuộc vào cơ cấu chi phí, khả năng chuyển hóa chi phí đầu vào giảm thành biên lợi nhuận và triển vọng nhu cầu trong nửa cuối năm.

Theo đánh giá của Agriseco, sẽ có hàng loạt nhóm ngành hưởng lợi nhờ những thông tin tích cực từ khu vực Trung Đông.

Nhóm đầu tiên được lợi là sản xuất công nghiệp, năng lượng. Giá dầu hạ nhiệt kéo giảm giá hạt nhựa (PVC, PP, PE) và các nguyên liệu hóa dầu đầu vào – vốn chiếm tỷ trọng lớn trong giá vốn của doanh nghiệp nhựa, hóa chất, cao su, bao bì. Chi phí đầu vào giảm giúp cải thiện biên lợi nhuận gộp, trong khi nhu cầu xây dựng và sản xuất phục hồi nhờ chi phí năng lượng, logistics hạ nhiệt.

Nhóm thứ hai là Hàng tiêu dùng/Bán lẻ: Chi phí nguyên vật liệu (bao bì nhựa, dầu thực vật, vận chuyển) và năng lượng giảm giúp hạ giá vốn, mở rộng biên lợi nhuận cho nhóm sản xuất – bán lẻ hàng tiêu dùng. Đồng thời lạm phát hạ nhiệt cải thiện sức mua và niềm tin tiêu dùng, thúc đẩy sản lượng tiêu thụ phục hồi.

Nhóm thứ ba là Chứng khoán. Môi trường lãi suất, lạm phát cao dần hạ nhiệt, kích thích dòng tiền quay lại tài sản rủi ro hỗ trợ hoạt động kinh doanh của nhóm chứng khoán cùng các cổ phiếu vốn hóa lớn. Nhịp điều chỉnh nếu có là cơ hội tích lũy cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt.

Cuối cùng là nhóm Cảng biển. Cảng biển hưởng lợi rõ nét hơn nhờ sản lượng thông qua và lưu thông hàng hóa phục hồi khi rủi ro địa chính trị hạ nhiệt. Vận tải biển hưởng lợi từ chi phí nhiên liệu giảm, song cần theo dõi biến động cước vận tải. Hàng không có biên lợi nhuận hồi phục nhờ giá nhiên liệu bay hạ nhiệt khi eo biển Hormuz mở lại.

Trước đó, KBSV cũng kỳ vọng về việc Mỹ - Iran sớm thỏa thuận ghi nhớ (MOU) ngừng bắn 60 ngày là động lực quan trọng hỗ trợ thị trường chứng khoán Việt Nam phục hồi từ vùng định giá hấp dẫn hiện tại.

Trong kịch bản cơ sở và tích cực, KBSV kỳ vọng đà phục hồi của chỉ số VN-Index sẽ được hỗ trợ bởi giá dầu giảm, tình hình lạm phát ổn định và Ngân hàng Nhà nước có dư địa nới lỏng chính sách tiền tệ, hạ lãi suất. Ngược lại, nếu kịch bản tiêu cực xảy ra, nhịp hồi phục của thị trường sẽ chỉ diễn ra trong ngắn hạn và xu hướng giảm điểm trung hạn xuống các ngưỡng hỗ trợ thấp hơn cần được tính đến.