Số 96-98 Hoàng Quốc Việt, Cầu Giấy, Hà Nội
02437552050
Báo cáo của Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam (VBMA) cho thấy kênh Trái phiếu Chính phủ trong tháng 11/2025 ghi nhận xu hướng giảm nhẹ so với tháng trước, chỉ đạt 23.490 tỷ đồng. Con số này thấp hơn 15,32% so với tháng 10.
Cùng thời điểm, Kho bạc Nhà nước đã tổ chức 16 phiên đấu thầu Trái phiếu Chính phủ cho 5 kỳ hạn với tổng giá trị gọi thầu đạt 54.000 tỷ đồng và tỷ lệ trúng thầu đạt 43,5%.
Theo đó, kỳ hạn 10 năm tiếp tục chiếm ưu thế khi lên tới 81.4% giá trị trúng thầu, đạt 19.110 tỷ đồng. Kỳ hạn 5 năm có giá trị trúng thầu là 4.380 tỷ đồng, đạt tỷ lệ trúng thầu so với giá trị gọi thầu là 36,5%. Trong khi đó, kỳ hạn 15 năm và kì hạn 30 năm không thầu.
Như vậy, kỳ hạn phát hành bình quân tháng 11 là 9,07 năm. Lãi suất trúng thầu trung bình tăng so với tháng trước, cụ thể đạt 3,72%/năm.
Tính chung trong 11 tháng năm 2025, tổng giá trị Trái phiếu Chính phủ phát hành thông qua hình thức đấu thầu gần 306.919 tỷ đồng, tương đương 61,4% kế hoạch cả năm. Tính riêng tháng 10 và tháng 11, giá trị phát hành đạt 35,3% kế hoạch quý IV.
Cũng trên thị trường sơ cấp, trong tháng 11, Ngân hàng Chính sách xã hội đã tổ chức 7 phiên đấu thầu trái phiếu chính phủ bảo lãnh với tổng giá trị gọi thầu đạt 8.500 tỷ đồng tại 3 kỳ hạn là 5 năm (tương đương 1,000 tỷ đồng), 10 năm (tương đương 6.000 tỷ đồng) và 15 năm (tương đương 1.500 tỷ đồng).
Xét về tỉ lệ trúng thầu, tỷ lệ trúng thầu của kỳ hạn 10 là 100% và 15 năm là 3.3%. Ngược lại, kỳ hạn 5 năm không trúng thầu.
Trong tháng 11/2025, thị trường ghi nhận 24 đợt phát hành trái phiếu riêng lẻ trị giá 19.608 tỷ đồng. Như vậy, giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp trong tháng 11/2025 sụt 70,69% so với tháng trước.
Tuy nhiên, lũy kế 11 tháng, giá trị phát hành riêng lẻ trái phiếu doanh nghiệp là 460.679 tỷ đồng và giá trị phát hành ra công chúng là 50.583 tỷ đồng, tăng 31% so với cùng kỳ năm ngoái.
Bên cạnh đó, theo dữ liệu do VBMA tổng hợp từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội và Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, tổng giá trị giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ trong tháng đạt 110.470 tỷ đồng với bình quân mỗi phiên đạt 5.524 tỷ đồng, tăng 25% so với bình quân tháng 10.
Trong đó, 68% giá trị trái phiếu phát thuộc về nhóm ngân hàng thương mại, còn các doanh nghiệp bất động sản chiếm tỷ lệ 23% giá trị trái phiếu phát hành.
Ngoài ra, trong tháng 11, các doanh nghiệp đã mua lại 11.144 tỷ đồng trái phiếu trước hạn, tăng 2% so với cùng kỳ năm 2024. Dự kiến trong tháng cuối cùng của năm 2025, ước tính sẽ có khoảng 28.082 tỷ đồng trái phiếu đáo hạn và giá trị đáo hạn ước đạt 210,919 tỷ đồng trong năm 2026.
Về tình hình công bố thông tin bất thường, báo cáo của VBMA ghi nhận 3 mã trái phiếu chậm trả lãi, gốc trị giá 287 tỷ đồng trong tháng 11.
Trên thị trường thứ cấp, tính thanh khoản trên thị trường này cũng ghi nhận dấu hiệu sụt giảm. Theo đó, tổng giá trị giao dịch thông thường (Outright) trong tháng 11 đạt 203.055 tỷ đồng, giảm 27,6% so với tháng trước và giá trị giao dịch mua bán lại (Repo) đạt 49.517 tỷ đồng, giảm 53,9% so với tháng trước.
Mức thanh khoản trung bình mỗi ngày đối với giao dịch Outright là 10.153 tỷ đồng, tăng 4,2% so với cùng kỳ năm 2024; trong khi đó giao dịch Repo có thanh khoản trung bình là 2.476 tỷ đồng, tăng 36,5% so với cùng kỳ.
Trái với thị trường sơ cấp, giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp trên thị trường này đạt 110.470 tỷ đồng, tăng 8,56% so với tháng trước. Tính chung 11 tháng năm 2025, giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp đạt 1.219.519 tỷ đồng, tăng 28,05% so với cùng kỳ năm ngoái.
Trái phiếu có kỳ hạn 10 năm và 15 năm chiếm tỷ trọng lớn trên thị trường thứ cấp, lần lượt là 36,5% và 30,2% trên tổng giá trị giao dịch.
Theo báo cáo từ VBMA, khối ngoại tiếp tục quay lại thị trường khi mua ròng 298 tỷ đồng Trái phiếu Chính phủ trong tháng 11, nâng tổng giá trị mua ròng luỹ kế từ đầu năm lên 3.037 tỷ đồng.
Lợi suất Trái phiếu Chính phủ ghi nhận tăng ở hầu hết các kỳ hạn so với cuối tháng 10. Theo đó, lợi suất kỳ hạn 5 năm và 7 năm chỉ tăng từ 1,3 – 2,2 đcb, lợi suất các kỳ hạn dưới 5 năm tăng từ 4,2 – 6,8 đcb, trong khi lợi suất các kỳ hạn còn lại tăng từ 7,2 – 8,8 đcb so với cuối tháng trước.
Về diễn biến quốc tế, chỉ số DXY dù không biến động nhiều trong tháng 11 nhưng kết tháng giảm so với cuối tháng trước, đạt 99.48 điểm.
Trước tình hình trên, trong tháng 11, Ngân hàng Nhà nước tiếp tục tạm dừng phát hành tín phiếu và duy trì mua giấy tờ có giá ở hầu hết các kỳ hạn thông qua nghiệp vụ thị trường mở (OMO) với tổng giá trị gần 365.303 tỷ đồng. Chính sách điều hành này nhằm mục tiêu nới lỏng chính sách tiền tệ, tăng cung ứng thanh khoản cho hệ thống ngân hàng, góp phần thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.
Giá vàng thế giới tăng trong phiên giao dịch ngày thứ Hai (22/6), tiến sát mốc 4.200 USD/oz, khi tin tốt về đàm phán hòa bình giữa Mỹ và Iran kéo giá dầu đi xuống...
Tình trạng của nền kinh tế Mỹ khi ông Warsh trở thành người đứng đầu Fed có thể được nhìn nhận theo hai cách, và cả hai đều xoay quanh sự phát triển của AI...
Trả lời phỏng vấn trên kênh truyền hình tài chính danh tiếng CNBC, Tổng giám đốc Techcombank, ông Jens Lottner, nhận định: Dù chịu áp lực lạm phát và biến động khó lường của thị trường năng lượng toàn cầu, kinh tế Việt Nam vẫn giữ vững đà tăng trưởng. Lãnh đạo Techcombank nhấn mạnh, các đầu tàu kinh tế và khối doanh nghiệp lớn tại Việt Nam hiện chưa ghi nhận ảnh hưởng rõ rệt, đồng thời vẫn kiên định với các kế hoạch đầu tư dài hạn.
Ngân hàng Nhà nước đang lấy ý kiến đối với dự thảo Nghị định sửa đổi Nghị định 86/2024/NĐ-CP và Nghị định 01/2014/NĐ-CP, trong đó đề xuất bổ sung điều kiện xếp hạng tín nhiệm đối với tổ chức nước ngoài mua từ 10% vốn điều lệ của tổ chức tín dụng Việt Nam, đồng thời rút ngắn thời gian chấp thuận hồ sơ từ 40 ngày xuống còn 19 ngày làm việc...
Sau giai đoạn tăng nóng, suy giảm thanh khoản rồi phục hồi từng phần của thị trường bất động sản, một thực tế ngày càng rõ nét là tín dụng ngân hàng vẫn đang gánh vai trò cung ứng vốn chủ đạo cho lĩnh vực này. Tuy nhiên, vấn đề đặt ra không phải là mở hay siết tín dụng bất động sản, mà là phân bổ dòng vốn theo mức độ rủi ro, hướng vào nhu cầu thực và giảm dần sự phụ thuộc của thị trường vào hệ thống ngân hàng.
Trên chặng đường 35 năm hình thành và phát triển, Tạp chí Kinh tế Việt Nam/VnEconomy, trước đây là Thời báo Kinh tế Việt Nam, đã không ngừng nỗ lực tập trung vào các sản phẩm báo chí chất lượng, chuyên sâu, gắn chặt với thực tiễn của doanh nghiệp, lắng nghe những khó khăn, rào cản về chính sách đang tác động đến sự phát triển của doanh nghiệp, từ đó đưa ra kiến nghị, giải pháp nhằm tháo gỡ những bất cập ở cả cấp độ chính sách vĩ mô lẫn hoạt động sản xuất kinh doanh, thực hiện sứ mệnh phản ánh và đồng hành cùng tiến trình phát triển của đất nước.
Xây dựng đề án tăng tổng chi cho hoạt động R&D
Điểm nghẽn lớn nhất để Việt Nam đạt mục tiêu tăng trưởng GDP bình quân 10%/năm trong 20 năm tới, theo GS. TS Nguyễn Thiện Nhân, chính là tình trạng thiếu hụt nguồn nhân lực chất lượng cao trong lĩnh vực khoa học công nghệ và đổi mới sáng tạo.
Với phương châm Đoàn kết - Dân chủ - Kỷ cương - Đột phá - Phát triển, Đại hội đại biểu toàn quốc lần thứ XIV của Đảng xác định tư duy, tầm nhìn, những quyết sách chiến lược để chúng ta vững bước tiến...
Tổng số đơn vị bầu cử đại biểu Quốc hội khóa XVI trong cả nước là 182. Số đơn vị bầu cử, danh sách các đơn vị bầu cử và số lượng đại biểu Quốc hội được bầu ở mỗi đơn vị bầu cử của các tỉnh, thành phố...
VnEconomy cập nhật giá vàng trong nước & thế giới hôm nay: SJC, 9999, giá vàng USD/oz, biến động giá vàng tăng, giảm - phân tích, dự báo & dữ liệu lịch sử.
Interactive là một sản phẩm báo chí mới của VnEconomy vừa được ra mắt bạn đọc từ đầu tháng 3/2023 đã gây ấn tượng mạnh với độc giả bởi sự mới lạ, độc đáo. Đây cũng là sản phẩm độc quyền chỉ có trên...
