Việc giá vàng tăng nhanh lên vùng 4.200 USD/oz rồi sụt nhanh trong tuần vừa rồi có thể là dấu hiệu cho thấy kim loại quý này đang xây dựng một mặt sàn mới trên ngưỡng 4.000 USD/oz...

Nếu vậy, vàng có thể cần thêm thời gian tích lũy để có đủ lực cho việc kiểm nghiệm lại mức kỷ lục mọi thời đại thiết lập vào tháng 10 - giới phân tích nhận định.

Giá vàng tăng khá mạnh khi vừa khởi động tuần giao dịch mới vào sáng nay (17/11) tại thị trường châu Á. Lúc 6h20 theo giờ Việt Nam, giá vàng giao ngay tăng 18,2 USD/oz so với đóng cửa tuần trước tại Mỹ, tương đương tăng 0,45%, giao dịch ở mức 4.100,9 USD/oz - theo dữ liệu từ sàn giao dịch Kitco.

Quy đổi theo tỷ giá USD bán ra tại ngân hàng Vietcombank, mức giá trên tương đương khoảng 130,3 triệu đồng/lượng.

Cùng thời điểm trên, website Vietcombank báo giá USD ở mức 26.128 đồng (mua vào) và 26.378 đồng (bán ra).

Giá vàng thế giới đã tăng khoảng 2% trong tuần vừa rồi, nhưng không giữ được mức giá đỉnh của tuần trên 4.200 USD/oz thiết lập hôm thứ Năm. So với đỉnh giá đó, mức giá chốt tuần của vàng thấp hơn gần 3,5%. Nguyên nhân của sự biến động này là dịch chuyển trong kỳ vọng lãi suất, khi nhà đầu tư chuyển từ kỳ vọng cao về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất trong cuộc họp vào tháng 12 sang không còn kỳ vọng nhiều vào một động thái như vậy.

Ngày thứ Năm vừa rồi, Chính phủ Mỹ đã chính thức mở cửa trở lại sau 43 ngày đóng cửa. Từ tuần này, hoạt động công bố các số liệu kinh tế định kỳ của Mỹ sẽ được nối lại bình thường. Giới phân tích không thực sự tin tưởng rằng các báo cáo sắp tới sẽ đủ độ chính xác để đánh giá tình hình sức khỏe thực sự của nền kinh tế. Trong đó, một vài dữ liệu về lạm phát và thị trường việc làm có thể không được thu thập đầy đủ trong thời gian Chính phủ đóng cửa.

Do vậy, giới đầu tư và chuyên gia kinh tế đang trở nên thận trọng hơn trong việc đặt cược vào một động thái hạ lãi suất trong cuộc họp cuối cùng của năm 2025. Sự thận trọng này càng có cơ sở khi một số quan chức Fed gần đây phát tín hiệu rằng họ không muốn giảm lãi suất vào tháng tới vì chưa rõ thị trường lao động và lạm phát sẽ đi theo hướng nào.

Thị trường lãi suất tương lai hiện chỉ còn đặt cược dưới 50% Fed hạ lãi suất trong cuộc họp tháng 12, so với mức đặt cược hơn 90% cách đây 1 tháng.

“Xung lực tăng của giá vàng đang bị thử thách mạnh mẽ, khi hoạt động bán tháo diễn ra trên khắp các thị trường từ kim loại và cổ phiếu cho tới tiền ảo vì việc triển vọng giảm lãi suất trở nên mong manh. Điều này cho thấy tâm lý của nhà đầu tư trong ngắn hạn có mức độ phụ thuộc lớn vào các tín hiệu của ngân hàng trung ương”, chiến lược gia Neil Welsh của công ty Britannia Global Markets nhận xét với trang Kitco News về phiên ngày thứ Sáu, khi giá vàng giảm hơn 180 USD/oz từ đỉnh tới đáy của phiên.

Tuy nhiên, ông Welsh cũng cho rằng thành quả tăng của giá vàng trong 1 năm qua vẫn còn lớn và các yếu tố căn bản hỗ trợ giá vàng trong dài hạn vẫn còn đó - bao gồm rủi ro vĩ mô, nhu cầu của các ngân hàng trung ương, và hoạt động đa dạng hóa danh mục của nhà đầu tư.

Ông Aaron Hill, trưởng phân tích của công ty FP Markets, cho rằng rất khó để xác định giá vàng có thể giữ được xung lực tăng trên ngưỡng 4.000 USD/oz hay không, bởi triển vọng chính sách tiền tệ của Mỹ đang rất bấp bênh.

“Những quan chức có quan điểm cứng rắn trong Fed đang phát tín hiệu có thể dừng tăng lãi suất vào tháng tới, và điều này có thể hạn chế dư địa tăng của giá vàng vào thời điểm này… Nếu giảm dưới 3.886 USD/oz, giá vàng có thể lao dốc về mức 3.748 USD/oz… Dù xu hướng của giá vàng trong dài hạn vẫn đứng về những người mua để nắm giữ lâu dài, rủi ro giảm giá trong ngắn hạn còn lớn, nhất là nếu mức giá 3.886 USD/oz không thể duy trì”, ông Hill nhận xét với trang Kitco News.

Tuy nhiên, không phải nhà phân tích nào cũng thận trọng. Chiến lược gia Christopher Vecchio của công ty Tastylive.com cho rằng sự thiếu dữ liệu kinh tế ngắn hạn sẽ không có ảnh hưởng đáng kể tới chính sách tiền tệ của Mỹ trong dài hạn. Ông nói thêm rằng chính quyền Tổng thống Donald Trump liên tục bác bỏ mối lo lạm phát và nhấn mạnh vào rủi ro suy giảm tăng trưởng kinh tế.

“Nhà Trắng tin rằng lạm phát không phải là vấn đề, nên họ sẵn sàng thúc đẩy chính sách dẫn tới một nền kinh tế tăng trưởng nóng. Nhiệm kỳ Chủ tịch Fed của ông Jerome Powell sắp hết, nên một cuộc họp tháng 12 sẽ không làm thay đổi triển vọng chính sách Fed”, ông Vecchio nói. Ông dự báo giá vàng có thể tiếp tục đương đầu với áp lực chốt lời ở mức giá cao, nhưng đồng thời cho rằng mỗi lần giá giảm là một cơ hội để mua.

Chiến lược gia Phillip Streible của công ty Blue Line Futures cũng cho biết ông sẽ tiếp tục mua vàng mỗi khi giá giảm. Theo quan điểm của ông, chừng nào giá vàng còn giữ được mốc 3.900 USD/oz, xu hướng tăng dài hạn vẫn được duy trì. “Cuối cùng, nhà đầu tư đã nhận ra rằng vàng đã trở thành một tài sản chiến lược và nên có trong danh mục”, ông Streible nhận xét.